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US-Notenbank Fed vor erneuter Erhöhung des Leitzinses
Wirtschaft 3 Min. 15.06.2022
Größter Zinsschritt seit 94?

US-Notenbank Fed vor erneuter Erhöhung des Leitzinses

Das Fed-Gebäude in Washington.
Größter Zinsschritt seit 94?

US-Notenbank Fed vor erneuter Erhöhung des Leitzinses

Das Fed-Gebäude in Washington.
Foto: AFP
Wirtschaft 3 Min. 15.06.2022
Größter Zinsschritt seit 94?

US-Notenbank Fed vor erneuter Erhöhung des Leitzinses

Die hohe Inflationsrate zwingt die US-Notenbank zum Handeln. Sie will den Anstieg der Preise mithilfe von Leitzinserhöhungen begrenzen.

(dpa) – Zur Bekämpfung der hohen Inflationsrate wird die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) am Mittwoch aller Voraussicht nach zum dritten Mal seit Beginn der Coronavirus-Pandemie den Leitzins erhöhen. Wurde zunächst vielseits eine Anhebung um 0,5 Prozentpunkte auf eine Spanne von dann 1,25 bis 1,5 Prozent vermutet, erwarten manche Analysten nun noch mehr: Aufgrund jüngster Daten zur anhaltend hohen Teuerungsrate rechnen sie damit, dass die Fed die Märkte auch mit einer Erhöhung um 0,75 Prozentpunkte überraschen könnte. Das wäre der größte Zinsschritt seit 1994, also seit fast 30 Jahren.


Inflation
US-Notenbank Fed erhöht Leitzins deutlich
Die Inflationsrate zwingt die US-Notenbank zum Handeln. Sie erhöht ihren Leitzins rasch. Schon bald dürften weitere Anhebungen folgen.

Im Anschluss an die Fed-Sitzung wird Notenbankchef Jerome Powell (um 20.30 Uhr MESZ) die Beweggründe der Entscheider vor Journalisten erläutern. Zudem wird die Zentralbank auch aktualisierte Prognosen für das Wachstum der weltgrößten Volkswirtschaft, die Entwicklung der Inflation und die weitere Entwicklung des Leitzinses veröffentlichen.

Im März rechneten die Entscheider der Fed zum Jahresende im Mittel mit einem Leitzins von 1,9 Prozent. Die neue Prognose dürfte einen stärkeren Anstieg zeigen - Analysten zufolge womöglich auf bis zu 3 Prozent. Auch dürfte die Fed ihre infolge der Corona-Notprogramme auf rund neun Billionen US-Dollar angeschwollene Bilanz weiter rasch abbauen, was den Märkten zusätzliche Liquidität entziehen würde.

Balanceakt

Der Druck auf die Notenbank ist derzeit groß: Die Teuerungsrate ist so hoch wie seit rund vier Jahrzehnten nicht mehr, was die Kaufkraft der Verbraucher schmälert - sie können sich bei gleichem Einkommen weniger leisten. Die Fed setzt zur Eindämmung der Inflation auf Erhöhungen des Leitzinses. Dadurch verteuern sich Kredite, was die Nachfrage ausbremst. Das hilft dabei, die Inflationsrate zu senken, schwächt aber auch das Wirtschaftswachstum.


In den Niederlanden verliert der durchschnittliche Sparer 2.837 Euro.
Inflation – die schleichende Enteignung der Sparer
Niederländer werden in diesem Jahr wegen der hohen Inflationsrate immer ärmer.

Für die Notenbank ist es daher ein Balanceakt: Sie will die Zinsen so stark anheben, dass die Inflation ausgebremst wird - ohne dabei gleichzeitig Konjunktur und Arbeitsmarkt abzuwürgen und eine Rezession auszulösen. An den Börsen herrschte im Vorfeld der Fed-Sitzung Nervosität; Investoren befürchten eine Konjunkturdelle.

Wegen der Corona-Krise hatte die Fed ihren Leitzins 2020 auf nahe null gesenkt und Konjunktur und Finanzmärkte mit massiven Notprogrammen gestützt. Die gestiegene Inflationsrate bezeichnete die Fed im vergangenen Jahr noch zumeist als „vorübergehenden“ Effekt infolge der Pandemie. Gegen Jahresende leitete sie jedoch die Abkehr von ihrer ultralockeren Geldpolitik ein. Im März erhöhte sie den Leitzins erstmals seit der Pandemie um 0,25 Prozentpunkte. Im Mai folgte angesichts der hohen Inflationsrate ein Anstieg um 0,5 Prozentpunkte, die stärkste Anhebung seit 22 Jahren. Für gewöhnlich zieht es die Fed vor, den Leitzins in Schritten von 0,25 Prozentpunkten anzuheben.

Druck auf die Fed wächst

Im Vorfeld der Sitzung vom Mittwoch hatten die Entscheider der Fed klar signalisiert, dass erneut mit einem Anstieg um 0,5 Prozentpunkte zu rechnen ist. Daten aus der vergangenen Woche zeigten jedoch, dass die Verbraucherpreise im Mai gegenüber dem Vorjahresmonat um 8,6 Prozent gestiegen waren. Das war der höchste Wert seit 1981. Zudem deuteten neue Erhebungen darauf hin, dass Verbraucher auch künftig mit weiter steigenden Preisen rechnen.

Die Daten erhöhen den Druck auf die Fed, weil die von ihr mittelfristig gewünschte Inflationsrate von zwei Prozent damit in immer weitere Ferne rückt. Daher schien es Analysten zufolge auch möglich, dass die Notenbank den Leitzins um 0,75 Prozentpunkte anheben würde. Damit würde die Fed die Märkte allerdings überraschen, was die Zentralbanker meist vermeiden. Auf der anderen Seite würde die Notenbank damit ein klares Signal senden, dass sie den rasanten Anstieg der Preise bremsen will.

Nur begrenzter Einfluss


08.02.2022 Interview Serge de Cillia ( Ex - ABBL ) , Ilavska  , Ilavska Vuillermoz Capital ,  Foto : Marc Wilwert / Luxemburger Wort
„Die EZB eiert ein bisschen zu lange herum“
Zum 1. Dezember 2019 wurde er ersetzt. Der ehemalige ABBL-Chef Serge de Cillia (60) meldet sich nach zwei Jahren Auszeit zurück.

Eine Herausforderung für die Fed ist es, dass sie manche Ursachen der Preissteigerungen nur begrenzt beeinflussen kann. Die Unterbrechungen globaler Lieferketten und steigende Energiepreise reagieren nicht direkt auf den US-Leitzins. Auch die Folgen des Kriegs in der Ukraine und der Corona-Lockdowns in China kann die Fed nicht kontrollieren.

Die Fed ist den Zielen der Preisstabilität und Vollbeschäftigung verpflichtet. Inzwischen brummt die US-Wirtschaft wieder, die Arbeitslosenquote lag im Mai bei niedrigen 3,6 Prozent. Viele Arbeitgeber klagen, dass sie nicht genügend Bewerber finden können.

Die hohe Teuerungsrate sorgt indes auch im Weißen Haus für Kummer – nicht zuletzt, weil viele Wähler die Regierung von Präsident Joe Bidens dafür verantwortlich machen. Grob gesagt: Je höher die Preise, desto mehr fallen Bidens Umfragewerte. Das macht dem Präsidenten und seinen Demokraten zu schaffen, denn sie wollen bei der Kongresswahl im November ihre knappen Mehrheiten in beiden Parlamentskammern verteidigen.

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